Qué es un fondo indexado y para quién está dirigido
Un fondo indexado es un instrumento financiero de gestión pasiva. También conocido como fondo índice, es un fondo de inversión (/que-es-un-fondo-de-inversion-y-como-funciona/) cuyo objetivo pasa por replicar exactamente el comportamiento de un índice bursátil concreto (S&P 500, MSCI World, Euro Stoxx 50 o el Ibex 35 en España).
Por otro lado, no debemos confundir los fondos indexados con los ETFs (Exchange-traded funds), puesto que hay varias diferencias entre ambos que ya hemos detallado en otro momento.
Cómo funciona un fondo indexado
Los fondos indexados tienen una operativa sencilla y con un reducido coste de gestión. Dado que funcionan replicando un índice de referencia, solo hay que tener en cuenta las variaciones que este sufra.
La composición de los fondos indexados solo sufren cambios significativos cuando cambian sus índices de referencia. Por ejemplo, si el índice al que replica cambia el peso de los distintos valores, el gestor del fondo, encargado de hacer los cambios, puede rebalancear periódicamente la ponderación de la composición de la cartera del fondo indexado para reflejar los cambios en el índice de referencia.
A su vez, el inversor compra una serie de participaciones del fondo cuyo valor subirá o bajará en función del comportamiento del índice de referencia que replique. Después como partícipe, podrá comprar más participaciones, venderlas o traspasarlas a otro fondo. El inversor subscribe (compra) o vende (reembolsa) por un valor de liquidación que se determina diariamente al final del cierre de la sesión. Exactamente igual que con un fondo de inversión tradicional.
Tipos de fondos indexados
Dependiendo del tipo de réplica que hacen en relación a los índices bursátiles podemos hablar de:
Fondos de réplica física
Consiste en la compra de cada valor que compone el índice en la misma proporción. Es decir, si el índice está compuesto de 100 valores, se comprará cada uno de esos 100 a la misma proporción. En el caso del Ibex35 se compraría las 35 acciones pertenecientes al índice.
Fondos de por muestreo
El gestor no compra todos los títulos como en el anterior caso, sino que solo a los más representativos. De nuevo en el Ibex35, podrían ser las 20 empresas mayores del índice.
Fondos de réplica sintética
No hay compra de acciones, sino un contrato de derivados, como por ejemplo los swaps, que simulan el comportamiento del índice.
¿Cómo elegir un buen fondo indexado?
Debemos tener siempre en cuenta el objetivo de nuestra inversión, así como las necesidades financieras y/o de liquidez que podamos tener en el futuro.
Perfil de riesgo
Antes de nada, hay que conocer el perfil de riesgo y adaptar el nivel de riesgo de la cartera de inversión de fondos según tu perfil. El riesgo de la cartera viene definido por el porcentaje de exposición a renta variable y a renta fija.
En nuestra herramienta puedes determinar tu perfil de inversor. Pero no debemos guiarnos exclusivamente por el perfil de inversor. Hay otros factores a considerar para definir el riesgo de la cartera: tu edad (a menor edad, más riesgo podrás asumir), el horizonte temporal para el cual quieres invertir (a más horizonte temporal más riesgo) o la estabilidad laboral (cuanto más estable más riego podrás asumir).
Elegir los fondos de la cartera
Es importante tener en consideración que un fondo:
- Diversifica geográficamente la cartera para minimizar los riesgos. Como no se puede saber qué países van a tener mejor desempeño en el futuro, mejor invertir en todo el mundo.
- Tenga un tracking error bajo. Si la divergencia existente entre el comportamiento del fondo y su índice de referencia es alta, es decir, si el resultado del fondo de referencia es mucho mejor que el indexado, hablamos de un tracking error elevado. Esta es una señal de que la gestora no logra replicar de manera fidedigna a su índice. En sentido inverso, lo ideal en este tipo de fondos es que el tracking error sea 0. No obstante, menos del 0,5% ya se considera un buen valor.
- Replicar con eficacia el índice.
Liquidez
Cuanto más liquidez tenga el fondo, más fácil será proceder al reembolso.
Elegir un intermediario
Teniendo en cuenta que ya sabemos en qué fondos queremos invertir, el mejor banco o broker será aquel que tenga unas comisiones y/o tarifas de gestión bajas. Las comisiones pueden ir de las más baratas, entre 0,1 – 0,3%, y las más caras, más de 1,5%.
¿Cómo tributan los fondos indexados?
Los fondos indexados, como cualquier otro fondo de inversión, deben tributar en la declaración de la renta en el apartado de ganancias y pérdidas patrimoniales. Para ello, hay que diferenciar en función del origen de los rendimientos percibidos:
Plusvalías por el reembolso de participaciones
Las plusvalías por el reembolso de participaciones se consideran, a efectos del IRPF, ganancias/pérdidas patrimoniales. Estas tributan en la base imponible del ahorro al tipo impositivo. En España, exceptos dos comunidades autónomas que abajo detallamos, los datos son los siguientes:
- 19% para los primeros 6.000 €
- 21% para los rendimientos comprendidos entre 6.000,01 € y 50.000 €
- 23% para los rendimientos comprendidos entre 50.000,01 € y 200.000 €
- 26% para los siguientes.
En el País Vasco:
- 20% hasta 2.500€
- 21% entre 2.500 y 10.000€
- 22% entre 10.000 y 15.000€
- 23% entre 15.000 y 30.000€
- 25% más de 30.000€
Para los inversores en Navarra:
- 20% hasta 6.000€
- 24% entre 6.000 y 24.000€
- 27% más de 24.000€
A las ganancias patrimoniales derivadas de fondos de inversión se les aplica una retención del 19%.
Por ejemplo, si compro un fondo por 20.000€ y lo vendo a 30.000€, obtengo una ganancia patrimonial de 10.000€. De esos 10.000€ hacienda me retiene un 19%, 1.900€. Así que en el ejercicio fiscal del año siguiente, solo hay que tributar por la diferencia, es decir, 8.100€. Los primeros 6.000€ tributan al 19% y los restantes 2.100€ al 21%.
Es de tener en consideración que se pueden compensar ganancias y pérdidas obtenidas en otros vehículos de inversión. Así lo que hay que declarar es la diferencia entre ganancias y pérdidas en el conjunto de las inversiones. Es más, si acabas un año teniendo pérdidas en tus inversiones, tienes 4 años para compensar esas pérdidas con futuras ganancias.
Dividendos
Los dividendos se consideran, a efectos del IRPF, rendimiento del capital mobiliario y tributan en la Base Imponible del Ahorro, a los tipos impositivos que arriba mencionamos. Asimismo, se les aplicará también una retención del 19%.
Deducciones
Además de las ventajas fiscales de los fondos, que detallamos más abajo, los gastos asociados a la compra y la venta de las participaciones de los fondos de inversión se pueden deducir en la declaración de la renta.,
¿Qué ventajas tienen los fondos indexados?
Invertir en fondos indexados trae consigo numerosas ventajas para los inversores:
Son más baratos
Las comisiones y gastos asociados a la compra de fondos indexados son menores respecto a los fondos de gestión activa o tradicionales.
Diversificación
La contratación de un fondo indexado permite diversificar la inversión tanto como lo esté el índice que se pretende replicar.
Mejores rentabilidades
Según un estudio de SPIVA, históricamente, el 80 – 90% de fondos tradicionales no han logrado superar a su índice de referencia en el largo plazo.
Ventajas fiscales
En específico el diferimiento fiscal, es decir, el capital invertido se puede pasar de un fondo a otro y hasta que no hay reembolso efectivo del dinero invertido, no hay que tributar por las plusvalías. Esta ventaja tiene especial impacto a largo plazo si hay una estrategia que implique hacer muchas operaciones. Además, es más fácil y barato a la hora de hacer rebalanceo de carteras.
¿Qué inconvenientes tienen los fondos indexados?
No todo son ventajas en los fondos indexados ya que su propia naturaleza los lleva a tener los siguientes inconvenientes:
No se podrán evitar las tendencias bajistas
Tanto la economía como la bolsa funcionan de forma cíclica y por cómo se comporta un fondo indexado, sabemos que si el índice al que replica sube, el fondo subirá prácticamente en la misma medida.
Riesgo geográfico y poca oferta
Aunque invertir en este tipo de fondos de inversión pasiva permite al inversor estar expuesto a un mercado completo, puede que algunos inversores consideren que determinadas inversiones no estén adecuadamente diversificadas.
Otro inconveniente de los fondos indexados es la menor oferta en comparación con los fondos de inversión tradicionales.
Ponderación de la cartera de forma manual
Es necesario rebalancear manualmente la cartera periódicamente.
Más fácil con Finsei
Nuestro objetivo es acompañarte para que cumplas tus metas financieras. En Finsei (enlace home) invertiremos en los mejores productos para que te sea más fácil alcanzar tus objetivos. Siempre tendremos en cuenta tu situación personal y financiera, así como la naturaleza de tus metas -es distinto una meta de corto plazo y a largo- para la recomendación de productos y siempre sin olvidar tu perfil de riesgo y la fiscalidad.
Te animamos a que pruebes nuestra herramienta de planificación financiera. Es gratuita, no genera ningún compromiso y te ayudará a entender cuales son los mejores productos que te pueden ayudar a alcanzar tus metas financieras con menos esfuerzo. Ya sabes, si te animas, nosotros velamos por ti y por tus sueños
